糖901日线形态震荡偏弱市，周五收盘收在微强势区，日线图中线变盘价位3276。上过3323时以小幅的反弹市来对待，波段压力3385，波段支撑3205，周一盘态区间3337-3268。3286做当日分水，分水之上强市，之下弱市。 注意日内的单边倒行情。 麦901日线此时处于下降弱市形态，目前…[阅读全文][和讯博客]
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举个简单的例子，假设基金净值升跌基本与指数相近，忽略极低的购买成本，投资者卖出当前价格相当于1000元的指数期货合约，买入届时将到期，当前的折价率超过30%，价格相当于700元的封基，即基金资产净值1000元×(1-30%)。当指数期货合约到期时，如果届时指数没升跌，则期指合约利润为0，届时基金清盘，基金的利润为1000-700=300元，该组合套利为300元，在假设前提不变的情况下，大家可算出，届时无论指数升或跌，该组合均具有较大的无风险套利机会。正因如此，有专家指出，这样的套利机会一旦在市场形成共识，将推动封闭式基金交易价格向其净值回归，可见，折价率极高的封基具真正期货受惠概念，因此，我们认为，折价率超过30%的封基，净值七折的价钱也能买得到对市场的吸引力确是极大！
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第一部分 套期保值的基础知识  一、套期保值的涵义  投资者为了回避价格波动所进行的套期保值（hedging）又叫对冲交易或海琴交易。"套期保值"表明了投资者参与交易的目的和途径。保值是目的，即保住目前合理的价格所带来的利润，而回避未来不利价格所导致的风险；套期是实现保值的途径，即套用期货合约，参与期货交易。因此，套期保值的涵义可以表述为：  为了规避不利影响而参与期货交易，在期货市场上卖出或买进与其在现货市场上卖出或买进的现货商品数量相当，期限相近的同种商品的期货合约。希望在未来某一时间，在现货市场上卖出或买进现货商品的同时，在期货市场上按反方向买进或卖出原来的期货合约，从而转嫁价格波动的风险，使交易者锁定生产成本，将收益稳定在一定的水平。它是交易者将现货买卖与期货买卖结合起来运作的一种经营管理活动。  套期保值最基本的类型分为：买入套期保值和卖出套期保值。  买入套期保值：指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时防止因现货价格上涨而遭受的损失。  卖出套期保值：指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。  二、实现套期保值的主要手段—"对冲"  对冲是指交易者买进或卖出期货合约后在合约到期之前，反向卖出或买进品种、数额、交割月份都相同的期货合约来对冲。其特点是品种、月份和数量相同，而交易方向相反。  期货合约是一种由期货交易所制定，所有参与者都认同的，在期交所重复进行交易的标准化远期合约，具有法律效力。它的标准化体现在合约的各项条款，如商品的品种、品质等级、数量、交货的时间、地点，都预先规定好了，只有价格是变化的。由于买入期货合约后离合约到期前还有一段时间，若交易者不想实物交割，可以在合约到期前将其持有的期货合约卖掉（对冲）。期货市场云集了大量的买方和卖方，只要价格可被对方接受，很容易成交。因此，在期货市场上做买入套期保值的交易者都可以通过对冲的方式完成期货交易。  三、套期保值的原理  1、同向性  商品现货价格反映的是该商品在发生交易时的市场供求关系，而期货价格反映的是该商品未来某一时刻的市场供求关系的预测，有许多因素是不确定的，所以同一时刻、同一商品的现货价格和期货价格有一定的价差（即基差）。受商品经济周期的影响，随着供求关系的变化，同种商品的现货、期货的价格都会发生变化。一般而言，同种商品的现货价格和期货价格受共同因素的影响和制约，两者价格的变动方向是一致的，当现货供不应求时，现货价格上涨，对应的期货价格亦随之上涨。反之，由于期货价格反映未来市场供求关系的预测，所以也会对相应的现货价格产生一定的影响。从根本上说，商品的实际供求关系的变化制约了价格运动的方向，因此，某商品期货价格和现货价格走势是一致的，两者具有同向性。  2、趋同性  随着期货合约交割期的临近，某商品的现货价格与到期的期货价格已大致相等。到交割期时，期货合约的中"未来价值"已不复存在，故两者的价格理应大致相等，其微小的差价即为交割费用等。这就是期货和现货价格趋势的趋同性，而这也正是进行套期保值的主要依据。 T+d?UVG9N$xoEMj [ 本 资 料 来 源 于 贵 [...]

成交价格 交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序, 当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。即：bp≥sp≥cp,最新成交价=spbp≥cp≥sp,最新成交价=cpcp≥bp≥sp,最新成交价=bp 最高价 最高价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最高成交价格。 最低价 最低价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最低成交价格。 最新价 最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。 最高买价 最高买价是指某一期货合约当日买方申请买入的即时最高价格。 最低卖价 最低卖价是指某一期货合约当日卖方申请卖出的即时最低价格。 涨跌停板 当某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况。 涨跌 涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。 申买量 申买量是指某一期货合约当日交易所交易系统中未成交的最高价位申请买入的下单数量。 申卖量 申卖量是指某一期货合约当日交易所交易系统中未成交的最低价位申请卖出的下单数量。 成交量 成交量是指某一合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量。 持仓量 持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边数量。
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原油价格正在加速上涨。 当地时间10月16日,纽约商品交易所11月交割的轻质原油期货合约创造了每桶88.14美元的历史新高。一周内,该期货合约价格的上涨幅度达到10%,而且市场没有发现涨势扭转的迹象。全世界在惊呼,油价会涨到哪里去? &n
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抑制投机意味着交易量的减少，这对华尔街来说是一个天大的坏消息。有证据显示，在过去几年中，华尔街从原油交易中获利巨大，所有的投资银行巨头都交易原油产品，但是外界很难确切地知道它们到底交易了多少原油期货合约，华尔街普遍认为其绝大部分都隐藏在它们的财务报表 …
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泰月指数综述08-08-29 山东泰月投资有限公司以目前所交易的期货合约品种，选择活跃及有代表性的品种，按一定比例的权重制作了泰月投资商品期货指数。本指数仅作为参考，并不能成为投资依据。 指数基期为2008年1月9日，基点为100点 [阅读全文][和讯博客]
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基准十一月铜期货合约结算价下跌人民币640元，至每吨人民币58,810元，盘中在每吨人民币58,640元至59,050元之间波动。 周五铜期货合约总成交量为98,278手，高于周四的76,510手。一手相当于5吨。 长江有色金 …
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股指期货合约保证金比例的设置是风险控制措施中一项非常关键的内容。股指期货仿真交易开始以来，各参与方都对各个期货合约的保证金比例设置了相关的标准，虽然总体看来有着一定的规律，但测试期间的数据表明各参与方的比例设置不尽科学。本文通过各期货合约与实际沪深300指数的相关性给出一个保证金比例设置的大致原则。 股指期货仿真交易开始以来，各参与方都倾注了大量的时间、精力和热情，也有很多机构组织了仿真交易大赛。但是笔者发现，在仿真交易过程中，各参与方对各个合约设置的保证金比例不尽相同。下面，笔者就保证金比例的设置谈一点自己的看法。 众所周知，股指期货合约保证金比例的设置是风险控制的一项重要内容，保证金比例设置的合理与否不仅关系到风险控制措施的能否实现，也会关系到投资者的资金运用率。所以，设置科学合理的保证金比例非常重要。 一、中国金融期货交易所设置的标准 中国金融期货交易所（以下简称中金所）作为股指期货合约交易规则的制定者，它所制定的保证金比例无疑就成了市场参与方制定各自保证金比例的重要参考指标。笔者发现，中金所在制定股指期货合约保证金比例的时候有这样一个规律，那就是两个近期合约月份的保证金比例比较低，而两个远期月份合约的保证金比例比较高。比如IF0804、IF0805、IF0806、IF0809这四个合约同时挂牌交易时，IF0804和IF0805这两个合约的保证金比例均为12%，而IF0806和IF0809这两个合约的保证金比例均为15%。 二、结算会员设置的标准 结算会员（包括交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员）设置的股指期货合约保证金比例也不尽相同。就笔者目前所了解到的情况看，交易会员一般都是遵循中金所的规定，或是在中金所制定的标准上同比例加上1-2个百分点。全面结算会员事实上和交易结算会员一样，也采取同样的制定标准。某些银行作为特别结算会员在进行仿真测试的时候，也基本上是遵循中金所的原则，那就是两个近期合约的保证金比例低，而两个远期合约的保证金比例高。 那么，目前市场上设置的保证金比例是否科学合理呢？笔者通过仿真测试的数据分析，发现事实好象并不是这样。我们知道，股指期货合约和现实的沪深300指数之间有着高度的相关性。所以笔者以沪深300指数与仿真期货合约价格之间的相关性来分析，以期获得两者之间的内在联系。三、股指期货合约与沪深300指数的相关性分析 我们知道，期货市场的功能之一就是价格发现功能，所以，股指期货合约与现实中的沪深300指数应该有着非常强的相关性。由于中金所关于股指期货合约交易时间的规定，股指期货合约的交易时间比股票市场每日多出半个小时，即期货合约的交易时间比股票市场提前15分钟交易，同时期货合约的闭市时间又比股票市场晚了15分钟，中金所之所以这样规定，是为了让期货合约充分发挥价格发现功能。这样，期指合约每日的开盘价格及前一日的收盘价都会对股票市场当日的开盘价格产生影响。出于这方面的考虑，我们选取了四个股指期货合约的每日的开盘价与当日沪深300指数的开盘价进行比较分析，同时，也选取了四个股指期货合约前一日的收盘价与沪深300指数的当日开盘价进行比较分析。这四个期货合约为IF0804、IF0805、IF0806、IF0809，本文采用的数据均来来自中金所网站及其他可公开得到的数据。 由于各个期货合约的存续期不同，我们仅仅选取在存续期的价格进行分析，所以，各个期货合约的样本数量会不一致，我们会选取与之同期的沪深300指数的开盘价进行分析。比如IF0804合约从2008年2月18日挂牌交易，IF0805从2008年3月24日挂牌交易，IF0806合约是从2007年10月22日挂牌交易，我们同样选择这段时期的沪深300指数进行分析，依次类推。 [...]

好消息，有UC的朋友们注意了，我们的老师每周二、四晚20：00，将会在我们的UC房间内分析次日期货合约的行情， UC软件的下载网址：http://download.51uc.com/uc_download.shtml （打开网址，找到并点击“本地下载”,按照提示操作即可下载成功）…[阅读全文][和讯博客]
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